A világ három legnagyobb kötvényalapját (Pimco, TCW, DoubleLine) kezelő cég stratégiája nyerőnek bizonyult, hiszen még a bejelentés előtt elkezdték vásárolni a piacon forgó állami garanciával ellátott jelzálogkötvényeket. Az alapok a jelzálog kötvények hozamcsökkenésével jelentősen felülteljesítették a versenytársakat, mivel az amerikai kötvénypiacon eleve alacsony hozamszintekkel találkoztunk az év korábbi időszakaiban.

A „csupán” 7,4 milliárd dollárt kezelő TCW Total Return Bond Fund nevezetű alap eszközeinek 80 százaléka a fent említett jelzálogkötvényekben nyugszik, aminek köszönhetően az évesített hozama jelen pillanatban 10,68 százalék, dollár alapon. Bill Gross, az iparág nagyágyúja által kezelt 272,5 milliárd dolláros Pimco Total Return Bond Fund alapnak sem kell szégyenkeznie 8,61 százalékos hozamával. A sort 7,89 százalékos növekménnyel a DoubLine Total Return Bond Fund zárja.

A jelen sikerei a jövőben is fennmaradhatnak a Pimco esetében, hiszen a hozamcsökkenés tovább folytatódhat. No nem a Fannie Mae által kibocsátott, és állami garanciával ellátott kötvényekre gondolunk elsősorban - teszik hozzá az Equilor Befektetési Zrt. elemzői. E termékek júliusban még 2,48 százalékos hozammal forogtak, jelenleg viszont csupán 1,5-2,25 százalékkal kecsegtetnek. Sokkal inkább a visszafizetési kockázatot hordozó államilag nem fedezett jelzálogkötvények esetében lehet további jelentős árfolyam-növekedésre számítani. A nemrég még 15 százalékon forgó papírok jelenleg 5-6,5 százalékos hozamot ajánlanak.

A statisztikák alapján Bill Gross is erre rendezkedett be. A Pimco Total Return Fund amerikai államkötvény-kitettsége és a fix kamatozású kötvények súlya 9 százalék, az inflációkövető TIPS papírok súlya pedig 12 százalék volt augusztus végén. A szektor által leginkább követett Barclays Aggregate Bond indexben az államkötvények súlya ehhez képest nagyjából 36 százalék. Az Equilornál a Pimco Total Return Fund vételét ajánlják, bízva a hozamok további csökkenésében - számolt be róla a Gazdasági Rádió.